8月28日晚间，沃特股份（002886.SZ，下称“公司”）发布2023年半年度业绩报告。报告显示，今年上半年公司特种高分子材料平台化战略持续赋能，特种材料营收占比进一步攀升达到55.84%，而2021年上半年、2022年全年、2022上半年和2022年全年该占比分别为29.05%、31.96%、36.51%、39.92%，今年上半年首次超过50%，创历史新高。

特种材料毛利率方面，公司2021年上半年、2021年全年、2022上半年和2022年全年分别为26.12%、25.71%、22.27%、22.69%，今年上半年随着原料问题解决及整体经营回升，特种毛利率达到25.75%，恢复且超越2021年全年水平。

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近年以来，沃特股份在外部环境承压及产能受限下，特种材料营收占比仍能实现增长，且毛利率水平一直保持在合理区间。今年上半年公司继续加码特种材料战略布局，原材料问题逐步解决后，毛利率水平明显提升，市场份额随之迅速恢复，有力验证了公司在产能恢复之下实现增速超越，未来增长趋势十分明朗。

“卡脖子”原料BP国产化 特种材料产销恢复增速

截至目前，沃特股份特种材料产能恢复提速，特种材料上游原料联苯二酚（BP）国产产能逐渐释放。去年因海外供应限制影响，沃特股份的 LCP 产销量同比有所下降，目前BP供应问题已经解决。国内厂商正加快BP产能建设，“卡脖子”情况得到解决，成本也将伴随国内多家原材料厂商的投产与产能爬坡而下降，进一步提升公司特种材料毛利率水平。

沃特股份不断加强与上游国产BP供应商的合作，同时在今年全球国际贸易恢复下BP的海外供应已得到恢复，在国内外双渠道保障下，公司未来将获得越来越稳定、价格越来越合理的原料供应，并将作为头部企业在此过程优先受益。

定增事项满额发行 特种产能未来量级跃升

8月17日，沃特股份披露定增发行情况，最终发行价格为16.38元/股，一次募满实际募资金额6亿元，财通基金、国泰基金等13名投资者被确定为最终发行对象。募投的2万吨/年LCP、2万吨/年PPS以及5000吨/年PPA产能项目将逐步展开建设，未来产能将实现量级跃升。随着募集资金的到位，将有效补充公司经营现金流，优化资本结构，减缓包括财务费用及负债率压力。

下游应用不断扩大 热门赛道抢占红利

在产能巨量增长趋势下，公司上半年继续加码下游领域渗透。在热门的AI赛道，特种材料可应用于AI算力、CPO技术材料以及各类传感器、连接器上。以LCP为核心的散热解决方案也已应用在电子设备、高速通信、电子烟以及新能源汽车领域。

除了机器人与人工智能领域，沃特股份特种高分子材料解决方案已应用至新能源汽车、高速通信、无人机、电子烟、3D打印等资本市场热门赛道，获得下游众多口碑验证。随着热门赛道及合作企业的强劲增长，沃特股份也有望水涨船高，有产能的支撑公司将逐步渗透更为广阔的下游应用，为业绩增长跑出加速度夯实基础。

随着大环境的景气度回升提振，叠加上游的稳定供应、研发的持续投入、合成技术工艺的突破提升、下游应用领域的持续渗透等多个利好因素，沃特股份的产能释放将带来巨大的业绩红利，不断推高的企业高附加值循环，开启高质量发展的崭新时代。

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